In una Cina più immaginaria che reale di inizio '800, il valoroso maestro d'arti marziali Li Mu Bai (Yun-Fat Chow) decide di ritirarsi dall'attività per recuperare la pace interiore e godere i suoi anni maturi accanto all'amata Yu Shu Lien (Michelle Yeoh).

Deciso a donare la sua spada "Il destino verde" a un vecchio amico, si vede tuttavia costretto a tornare all'azione quando scopre che la spada gli è stata rubata da un misterioso ladro...